车企前三季度财报解析 多家车企“亏”字当头|银河电子网站

10月下旬以来，车企前三季度财报密集揭晓，多家车企亏字当头，而盈利的企业业绩也大多不如上年同期。前三季度财报揭晓 谁将转入出局表格据中汽协数据，2019年前三季度，我国乘用车总计销售1524.9万辆，同比上升11.7%；明确到企业来看，前三季度总计销量也是降声一片。预示销量的下降，企业前三季度销售收入和利润也大打折扣。

10月下旬以来，车企前三季度财报密集揭晓， 多家车企亏字当头，而盈利的企业业绩也大多不如上年同期。行业专家普遍认为，车企的淘汰赛早就开始，不少车企都会在这一轮被配对。1. 前三季度亏损车企 营收有所不同程度下降1）长安汽车亏损26.6亿元 第三季度业绩恶化今年前三季度，长安汽车总计营收为451.15亿元，同比上升9.5%，归属于上市公司股东的净利润则为-26.6亿元，与上年同期相比增加328.83%。

长安汽车在财报中提及，前三季度公司净利润大幅度增加，主要是由于公司销量下降所致。今年前三季度，长安汽车总计销量为122.6万辆，同比下降23.59%。而据理解，研发费用和销售费用的快速增长也影响了长安汽车前三季度的盈利数据。

目前，长安汽车在智能网联成、蓝鲸动力平台的打造出等方面皆有可喜成果，随着长安福特销量衰退及长安自律产品结构优化，预计四季度长安汽车盈利状况不会有所改善。事实上，在今年一季度近21亿元的巨额亏损后，长安汽车在第二季度与三季度亏损持续收窄，其中第三季度净利润为-4.2亿元，同比增加5.61%。2）北汽蓝谷营收近175亿元 净利润却由盈转亏北汽蓝谷前三季度营业收入174.83亿元，同比快速增长78.64%；而归属于上市公司股东的净利润却为-2.7亿元，去年同期净利润为1.3亿元。

北汽蓝谷称之为，营收的稳定增长源自北汽新能源的销量减少及产品结构的调整所致。北汽新能源1-9月总计销量约81,678辆，同比快速增长20.45%。

目前北汽新能源A0级以上车型占到比80%，平均值售价12万以上，营收增长速度远高于销量增长速度。而净利润经常出现下降，主要不受6月新能源汽车推展补贴退坡幅度较小，严重影响公司第三季度经营业绩，从而拖垮前三季度的整体展现出。第三季度，北汽蓝谷构建营业收入75.64亿元，同比快速增长81.26%；归属于上市公司股东的净利润则经常出现3.67亿元的亏损。

3）一汽轿车/一汽夏利仍并未扭亏 重组提高经营能力一汽轿车前三季度营业收入和归属于上市公司股东的净利润都经常出现有所不同程度的下降。但前三季度一汽轿车经营活动产生的现金流量净额为10.49亿元，同比快速增长137.57%。

在第三季度报告里，一汽轿车再度提到关于重组的进展，回应目前尚能需提交上市公司股东大会审查会，并需取得涉及主管部门的批准后或核准等。一汽夏利前三季度营收下降，净利润仍亏损，但较去年同期有数恶化。

据理解，一汽夏利早已停掉骏派品牌车型的生产线。对于与南京博郡正式成立合资公司，一汽夏利在季度报告中再度特别强调本次交易不利于优化公司资产结构，提高上市公司的持续经营能力。

4）海马、众泰、力帆亏损不断扩大 处境不容乐观海马汽车前三季度构建营收34.35亿元，同比上升15.07%，归母净亏损2.01亿元。其中，第三季度营收11.12亿元，归母净亏损2323.42万元。如此显然，为保壳卖掉资产的海马汽车处境仍然不容乐观。

从销量数据来看，海马汽车报告期总计销量同比下跌60.78%至2.2万辆。某种程度倍受折磨的还有众泰汽车和力帆股份，两家车企前三季度营收降幅都为两位数，而净利润数据更加差劲，同比跌幅分别超强280%和2000%。有一点注目的是，两家车企第三季度亏损皆经常出现不断扩大之势。众泰第三季度亏损4.7亿元，同比上升524.50%；力帆汽车第三季度亏损16.87亿元，同比上升16852.7%。

不过，力帆股份早已获得了重庆政府使出相救，的组织正式成立了债委会，并拒绝各银行不放贷、不压贷、大大债。2. 前三季度构建盈利的车企 仅有甚广汽有一点掌声1）上汽集团利润下跌 将减缓培育新的动能上 汽集团前三季度构建207.9亿元的净利润，但这一数据较上年同期大幅度下降24.86%。

其中，第三季度营业收入超强2049亿元，较去年同期的2059.86亿元有所上升； 净利润为95.2亿元，同比上升16.56%。业绩上升的背后，是上汽集团销量的下降。

前三季度，上汽集团总计销量大约441.4万辆，同比下降14.23%，自律乘用车版块及合资板块皆经常出现销售下滑。为此，上汽集团方面回应将在平稳销量基盘的基础上，减缓在新能源、国际经营等领域培育新的动能。此外还将全面降本增效，全员过紧日子，探讨重点项目并强化资金管理，进一步提高运营效率。

2）广汽集团营收同比快速增长2.79%，好于上年同期广汽集团前三季度财报数据让人讨厌，营收和净利润双双快速增长，特别是在是净利润快速增长超强10%。在喜人业绩的背后，广汽集团今年总计销量快速增长6.24%至155.81万辆，其中广汽乘用车总计卖出39.46万辆，同比快速增长4.88%。数据还表明，前三季度广汽集团投资收益超过75.09亿元，与去年同期基本持平，这也归功于广汽本田、广汽丰田的较好业绩展现出。

有一点注目的是，近期广汽集团旗下新车型接力赛公布、上市，将有力造就集团销量下跌，还包括广汽新能源Aion LX、第二代传祺GS4（配备车载微信） 、广汽本田全新SUV皓影及广汽丰田全新新一代雷凌等。3）北京汽车/江铃汽车 营收减、利润降引注目北京汽车和江铃汽车前三季度皆呈现出营收快速增长、利润经常出现超强20%下降的局面。分析指出，北京汽车营收快速增长主要获益于北京飞驰的较好业务展现出，而净利润下降与其在北京现代的投资收益下降有关。

同时，今年前三季度，北京汽车的营业总成本为1012亿元，其中，销售费用为96.77亿元，同比下跌5%；管理费用为27.22亿元，同比下跌23%。至于江铃汽车，其将利润下降的原因归入产品销量结构变差、公司在新产品、新技术和法规项目的开支减少。

据理解，江铃汽车前三季度管理费用减少1.3亿元。4）长城汽车营收、利润双下降 第三季度走势向好长城汽车前三季度营收净利润双下降，但与其它车企有所不同的是，长城汽车的销量数据构建7%的快速增长。一方面是销量的快速增长，一方面是营收和净利润双双下降，这似乎与上半年以价换量有很大关系。更加不能忽视的是，长城两大主产品系列哈弗H系以及高端品牌WEY的主力车型销量都在下降，这是长城利润大幅度下降的主要原因之一。

此外，近年来长城汽车在销售费用方面大大减少。但从第三季度单季来看，长城经营状况整体有向好走势。第三季度，长城汽车构建营收212.02亿元，同比快速增长18.0%；归属于母公司股东的净利润14亿元，同比快速增长约507%，第三季度利润大幅度下跌也与去年同期利润偏高也有关。5）江淮汽车盈利1.21亿元 政策补贴约4.63亿元江淮汽车前三季度构建营收371.86亿元，同比快速增长2.36%;同期盈利1.21亿元，同比激增154.33%。

在公告中，江淮汽车把业绩下跌的原因得益于产品结构调整和成本管控。事实上，政府补贴是江淮汽车利润减少的最重要原因。江淮汽车前三季度接到的政府补助金大约为4.63亿元，相比之下江淮汽车前三季度总计销量大约为32.1万辆，同比下降11.3%。

3、小结对于前三季度并不悲观的业绩展现出，大多车企归咎于国内乘用车市场整体环境不欠佳、国五和国六废气标准的转换引起价格体系动荡不安等。而对于新能源企业，在第三季度广泛经常出现利润下降，毫无疑问是不受新能源补贴退坡影响。综合上述车企的展现出来看，广汽走势尤为喜人，长安、长城等也在第三季度经常出现业绩转好，但海马、众泰、力帆、江淮等发展势头并不被寄予厚望。

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